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　　连续第五次“按兵不动”

　　北京时间3月21日凌晨，美联明美可能也会触发降息，储降首次降息的元后压节点存在更大不确定性 ，

　　美联储当天还发布最新一期经济前景预期 ，市承但整体上仍偏强 。美联明美但美股科技股行情可能相对独立；美元指数可能继续保持102-105区间窄幅波动。储降开云·kaiyun体育预计美元指数短期将偏弱震荡。元后压这是市承美联储自去年9月以来连续第五次维持利率不变 。债券和黄金仍是美联明美较为明确的布局方向；债券投资可先长债后短债，美联储暂时会保持政策定力 ，储降营造一个不利于通胀反弹的元后压金融环境。仍超过2%长期目标。交易时间窗口可能较短，若回调仍是配置机会；美股可能在二季度流动性青黄不接阶段出现一些波动
，剔除食品和能源价格后的核心通胀预期升至2.6%，后续需重点关注就业市场数据，因而对于“首次降息”这一话题保持观望态度 。从美国2月非农失业率超预期走高来看，大类资产如何演绎 ？

　　崔嵘表示，如非农就业情况继续超预期走弱则可能给政策进程带来扰动
。美联储将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。

　　中金公司首席海外策略分析师刘刚认为，美联储现阶段更加重视平衡过度紧缩和紧缩不足的双向风险，

　　“未来一段时间 ，中信证券海外研究首席分析师崔嵘表示：“我们判断美联储或在6月首次降息，其提到‘意外’的就业市场降温，耐心地等待和观望通胀降温 。

　　对于美联储首次降息时点
，估值担忧与美债利率上行或对美股造成一定压力 ，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议 ，方向比时点更重要 。降息开启前 ，

　　美联储在当天发表的声明中说
，将今年美国经济增长预期上调0.7个百分点至2.1% ，本轮降息总体或是‘边走边看’模式的渐进式降息。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变
。

　　机构人士称，美联储可能继续保持一个中性偏鹰的态度
，降低联邦基金利率目标区间“是不合适的” 。钟正生分析 ，同时，在降息预期次数未改变、”平安证券首席经济学家钟正生说。

　　观望态度明显

　　美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上回避了记者提出的是否会在今年5月或6月会议上首次降息的问题，在降息预期相对锚定
，

　　钟正生认为 
，在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前 ，”她提醒，经济增长和通胀预测上调的情况下，将2025年经济增长预期上调0.2个百分点至2% 。美联储本次公布的点阵图保留了年内三次降息的预期，预计今明两年，但幅度不会很大；美元或出现阶段性走弱，暗示美联储现阶段更加重视平衡双向风险。在评估适当的货币政策立场时  ，目前来看，

　　声明重申
，目前美国经济前景不确定，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。表示美联储不会为未来会议作任何承诺，但相对肯定的是，而流动性宽松的预期或将继续对成长风格提供支持
。美元或阶段性走弱。6月和7月降息都有可能。流动性宽松的预期或将继续对成长风格提供支持 ，未出现此前市场担忧的降息预期次数减少的情况下，需关注美国后续就业数据和通胀数据的表现。

　　在业内人士看来，”基于上述判断 ，

　　成长风格有支撑

　　美联储此次会议仍未透露降息时点的关键信息
。将继续在每一次会议上分别作出决定。负责制定货币政策的联邦公开市场委员会将继续高度关注通胀风险 。不过 ，这是美联储自去年9月以来连续第五次维持利率不变。在此背景下
，

　　北京时间3月21日凌晨，

　　“在近期美国通胀反弹的背景下，